Tokenomics de POL

Investigación revisada: 7 de octubre de 2026. Alcance: utilidad de POL, migración, emisión, Treasury, comisiones, quema y staking en Polygon Chain y Ethereum.

POL es el token de gas y staking de Polygon Chain, conocida técnicamente como Polygon PoS. Sustituye a MATIC mediante una migración 1:1. Su tokenomics explica cómo se usa, crea, distribuye y retira de la disponibilidad económica.

Hay que separar crear POL, transferir POL existente y excluir POL de la oferta disponible. La emisión crea tokens; las comisiones, pagos del Treasury y retiros de recompensas los trasladan. Enviar fondos hacia la quema no siempre equivale a destruirlos irreversiblemente.

Este estudio explica mecanismos contrastados con contratos implementados, documentación oficial y propuestas en la fecha de revisión. No fija saldos, precios o rentabilidades actuales. Los ejemplos son hipotéticos y los parámetros pueden cambiar mediante gobernanza.

Datos actuales: oferta y captura de valor, staking de POL, actividad y comisiones de Polygon Chain. Las interfaces están en inglés.

Resumen de la tokenomics

Para qué sirve POL

Gas

Las transferencias, swaps y llamadas a contratos consumen gas pagado en POL. Patrocinar una transacción cambia quién paga, no elimina la comisión subyacente. El número de transacciones por sí solo no determina las comisiones: también importan el gas consumido y su precio. Muchas transferencias simples pueden generar menos comisiones que unas pocas operaciones complejas.

Staking y seguridad

Los validadores depositan POL en contratos de Ethereum para asegurar Polygon Chain; los delegadores asignan stake a validadores. La participación en checkpoints y la comisión del operador afectan al resultado.

Depositar POL no lo crea ni lo elimina de la oferta bruta. El stake activo tampoco equivale al saldo completo de los contratos de staking: estos pueden contener fondos de recompensas y otros saldos.

Treasury y diseño más amplio

La emisión financia seguridad y Community Treasury. Gastar POL ya emitido desde el Treasury es una transferencia, no otra emisión. El whitepaper de POL contempla funciones en múltiples cadenas; un diseño propuesto no debe presentarse como ingresos operativos sin evidencia de implementación. POL no representa acciones de Polygon Labs ni un derecho automático sobre sus ingresos empresariales.

Migración desde MATIC y distribución inicial

Los 10 mil millones iniciales sustituyen los derechos de MATIC, no se añaden a otros 10 mil millones independientes. Hay que conciliar MATIC depositado, inventario de POL para la migración y tokens ya convertidos. Sumar las dos ofertas sin ese ajuste cuenta dos veces la misma relación de sustitución.

Los saldos nativos de Polygon Chain migraron automáticamente. MATIC en Ethereum utiliza el procedimiento oficial; los stakers y delegadores existentes no necesitaron migrar manualmente sus posiciones. Exchanges y custodios gestionan sus propios procesos. Consulte la guía oficial.

POL heredó el punto de partida económico de MATIC. Las asignaciones históricas no describen a los titulares actuales: transferencias, ventas, quema y staking modificaron la propiedad. El inventario de migración y los derechos de MATIC aún pendientes forman parte de la misma conversión; la emisión continua es una fuente distinta de oferta adicional.

Cómo funciona la emisión

Crecimiento compuesto y mint por lotes

Modelo conceptual del EmissionManager revisado:

Oferta bruta objetivo(t)
  = oferta al inicio de la implementación × 1.02^(años transcurridos)
POL nuevo acuñado
  = oferta objetivo en ese momento − oferta actual del contrato

Se usan segundos transcurridos y un año de 365 días. Las llamadas a mint alcanzan la curva objetivo por lotes: una llamada tardía puede emitir más sin cambiar la tasa anual. Quien llama no elige importe ni destinatarios, y no recibe emisión por ejecutar la llamada. La base crece; no se aplica siempre el porcentaje a los 10 mil millones originales.

El contrato de POL no es actualizable. Exige un rol autorizado para acuñar y un límite de emisión por segundo. Es una protección temporal, no un máximo acumulado de tokens, y los administradores autorizados pueden modificar el límite.

Cambios ejecutados

La implementación del 2% se instaló el 9 de julio de 2025, según la transacción ejecutada enlazada en las fuentes. Se comprobó v1.4.0 para esta revisión. Una fecha anunciada o propuesta no sustituye la ejecución real. Consulte el historial de emisión.

Cada mint se reparte por igual entre StakeManager y Treasury. Los movimientos posteriores no son emisión adicional. Aproximadamente un 1% de la oferta anual para seguridad no implica un APR de staking del 1%: los denominadores difieren.

Ejemplo hipotético: oferta de 100 unidades, 35 en stake y una unidad anual de financiación de seguridad dan una relación financiación/stake de aproximadamente 2,86%. Es una relación simplificada antes de asignación de recompensas y comisión, no una rentabilidad observada o prometida.

Horizonte de diez años

El diseño inicial describe diez años de política de emisión. La implementación instalada no se detiene automáticamente en 2033 ni impone un máximo inmutable. Los cambios requieren gobernanza y acciones ejecutables en contratos. Los POL del Treasury no caducan ni se queman al terminar ese horizonte. El final de una proyección es un límite del modelo.

Comisiones y destinos

En la estructura similar a EIP-1559, la base fee entra en la ruta de quema, descontando reembolsos elegibles confirmados; la priority fee financia producción de bloques y seguridad mediante distribución. Las comisiones usan POL existente. No toda comisión se quema ni se convierte inmediatamente en ingreso de un delegador.

PIP-65 describe redistribución y PIP-85 una revisión de la fórmula. El documento PIP-85 seguía marcado Draft el 7 de octubre. Una propuesta, una transferencia de financiación ejecutada y una recompensa acreditada son pruebas distintas; Draft no confirma ni descarta una transferencia concreta.

POLTRACK registra la financiación confirmada por priority fees que llega a StakeManager separadamente de las recompensas. La transferencia demuestra llegada de fondos, no que los stakers los hayan ganado o retirado simultáneamente. Tampoco identifica qué parte no gastada del saldo compartido procede de comisiones. Consulte mecánica de comisiones (en inglés) y metodología (en inglés).

Quema, inflación y definiciones de oferta

Acumulación y liquidación

Las base fees pueden acumularse hacia la quema antes de llegar a su destino final. Las liquidaciones ocurren por lotes; un día sin liquidación no demuestra ausencia de acumulación.

PIP-82 permite un reciclaje limitado de gas para actividad elegible. Los reembolsos confirmados reducen la acumulación hacia quema; no son recompensas de staking ni suspenden toda la quema de base fees. Una cartera temporal de enrutamiento difiere de los componentes liquidados. Incluso el Burn Collector puede ser actualizable, no una dirección inaccesible. Permanent Burn es un perímetro contable de POLTRACK, no una garantía de destrucción irreversible de cada componente.

Un burn ERC-20 reduce totalSupply(). Enviar tokens a una dirección inaccesible puede reducir disponibilidad sin cambiar esa cifra. Trasladar tokens ya excluidos entre destinos de quema no debe contarse como otra reducción. Véase quema de POL.

Oferta bruta, ajustada y líquida

Gross supply es la oferta del contrato POL en Ethereum, incluyendo stake, Treasury y respaldo de puentes salvo reducción de la oferta contractual.

POLTRACK Total Supply descuenta el Burn Adjustment crosschain seguido, incluyendo fondos en la ruta temporal. No descuenta únicamente tokens destruidos de forma irreversible.

Estimated Liquid Supply excluye además reservas definidas, como stake activo, recompensas sin reclamar y derechos de MATIC sin migrar. Es una estimación delimitada, no un censo de todos los tokens bloqueados ni una garantía de float negociable. Otros proveedores pueden usar definiciones diferentes.

El escrow de Ethereum respalda la representación de Polygon: sumar ambas cuenta dos veces el respaldo. El POL en staking ya está en la oferta; sPOL representa un derecho sobre POL subyacente, no emisión nueva. Consulte metodología de oferta (en inglés).

Cambio neto

Un objetivo bruto del 2% no implica un crecimiento neto del 2% después de la quema:

Cambio neto = POL emitido − base fees netas acumuladas hacia quema

Ejemplo hipotético: 100 POL emitidos y 75 acumulados hacia quema dan +25. Si solo 20 se liquidan en ese período, una medida basada en liquidación difiere por fechas y contabilidad, no por una fuente adicional de tokens. Una afirmación inflacionaria necesita período, denominador y criterio de quema. Anualizar el pasado no predice el futuro; una reducción de oferta no garantiza un precio.

Economía del staking

Las fechas pueden diferir. Dividir financiación entrante por stake genera una relación modelada de financiación, no demuestra rentabilidad ganada.

El benchmark observado de POLTRACK mide el crecimiento de rewardPerStake durante el intervalo real. Está antes de la comisión del validador, excluye el bonus de proponente medido por separado y usa APR simple sin reinversión automática. La financiación por fees solo influye cuando se refleja en el índice de recompensas ganadas.

El resultado individual depende de validador, comisión, participación, fechas de entrada y salida y costes de transacción. APY añade una hipótesis de reinversión. Ninguno se promete por el porcentaje de emisión. Metodología de staking (en inglés).

Staking nativo y líquido

La delegación nativa está sujeta al proceso de retiro del sistema. sPOL representa un derecho sobre POL respaldado mediante otro controller. Número de recibos, tasa de conversión y POL subyacente tienen unidades distintas. Vender el recibo y redimirlo en el protocolo son salidas diferentes; el precio puede apartarse del valor de conversión. Los contratos adicionales y la liquidez añaden riesgos. POL Staking y sPOL.

Cómo llega la actividad a un titular

Los canales son demanda de gas, demanda de stake, emisión que amplía oferta y quema que la compensa. El Treasury puede apoyar adopción, pero no distribuye ingresos automáticamente a los titulares.

Con saldo fijo, una oferta creciente reduce la participación relativa. Hipotéticamente, un aumento del 2% la multiplica por 1 / 1.02. Staking modifica el saldo; precio es otro resultado. Las comisiones no son beneficio empresarial de Polygon Labs. Actividad, fees en POL, rentabilidad del titular y valoración no son intercambiables: hay que identificar el mecanismo efectivo.

Gobernanza y parámetros modificables

EmissionManager es actualizable; las actualizaciones anteriores modificaron tasa y reparto. Enrutamiento de fees, staking y Treasury tienen sus propias autoridades. El contrato POL no es actualizable, pero permisos de emisión y límite de seguridad admiten administración autorizada. Poseer POL no otorga por sí solo permiso para ejecutar cambios.

Una propuesta describe un diseño; una aprobación autoriza actuar; una transacción exitosa o activación de red establece ejecución. Un plan publicado no es necesariamente una propiedad inmutable. Véanse mapa de autoridad (en inglés) y estructura de Polygon (en inglés).

Calculadora

La calculadora de tokenomics en inglés permite explorar supuestos después de leer el estudio. Sus resultados son escenarios, no promesas de precio o rentabilidad. Consulte las definiciones y límites.